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【浙商杂志】一周内2家浙商企业赴新加坡上市,看中了什么?

2016-08-04 18:08:50

2016-08-04 浙商杂志 

WZS全媒体记者 吴美花 综合报道

编辑|倪敏

 

  运通网城和杭州锦江集团旗下中国锦江环境控股有限公司分别于7月28日和8月3日在新加坡股票交易所挂牌上市。

 

  中国锦江环境控股有限公司以每股0.90元新币发售新股。此次拟发行约17%的股本,融资净收益约1.73亿元新币,约合8.5亿元人民币

 

  短短一周内2家浙商企业赴新加坡上市,这是什么节奏? 

 

▲8月3日,杭州锦江环境集团在新加坡股票交易所挂牌上市

 

  2015年,新加坡IPO数量创下2001年以来的新低。这一年中,新加坡交易所IPO总额为3400万美元,是东南亚地区四大交易所中IPO总额最少的,落后于泰国和马来西亚。

 

  然而,这股低潮并未冲淡业内人士对新加坡交易所的信心。有分析师表示,新加坡将继续成为企业追逐的挂牌地点。上述两家企业赴新加坡上市似乎就验证了这位分析师的预言。

 

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浙商企业为何排队赴新加坡上市?

     

  据分析,新加坡新IPO总额在东南亚地区四大交易所中占比下降,主要是由于更多泰国和印度尼西亚公司留在本地交易所上市,而不是在新加坡交易所挂牌。

 

  在新加坡浙商协会会长李国生看来,新加坡交易所对于浙商企业而言有着特殊的魅力。从当前的世界经济形势而言,对比短期内没有回暖的欧美经济颓势,东南亚经济展现出一枝独秀的风采。高速增长、人口结构年轻、人口红利尚未发挥、产业发展落后中国十年到二十年,东南亚刚好是一个承接的态势。

 

  新加坡是进入东南亚地区的最佳门户,历史上许多国家都是通过新加坡将商业触觉伸到东南亚,甚至南亚和印度。“如今新加坡取代香港成为世界第三大金融中心,同时新加坡亦是‘一带一路’沿线的节点国家,所以在新加坡上市也是配合中国发展的需要。”李国生说。

 

  李国生也一直在呼吁浙商制造对接新加坡渠道品牌的必要性。长期受品牌和渠道制约的浙商亟需被世界认可,利用新加坡在世界各地的良好口碑,是浙商进入国际市场的一条快捷通道。

 

  而更为深层次的理由是,新加坡具有与中国大陆较为接近的文化背景,与英美等国的资本市场相比,更容易获得投资者认同。“普通话在新加坡可以通行无阻,这一点就对浙商企业具备特别的吸引力。”李国生说道。

 

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新加坡的优势:壳价低、上市周期短……

       

  与美国等资本市场相比,新加坡市场由于其上市周期短、二板门槛低、成本相对低廉等优势,也正日渐赢得国内小微企业的青睐。

 

  数据显示,截至去年10月,新加坡交易所累计有769家上市公司,其中123家来自中国,其中包括仁恒置地、天津药业、扬子江、恒阳石化物流、中远集团等优秀中资企业。剔除其他海外企业后,新加坡本土上市企业的占比偏低,国际化程度非常之高。

 

  根据相关法规,新加坡凯利板面向处于成长阶段、盈利规模较小的企业(大致相当于中国的创业板),并采用伦敦AIM保荐人制度。也即企业能否上市以及上市后的监管,均由保荐人直接决定,新交所及金融管理局(MAS)等部门不再约束。

 

  不过,与在新加坡凯利板首次公开发行(IPO)相比,国内企业家们发现,直接通过借壳方式在新加坡市场上市,更是一条捷径。据知名咨询服务机构EV Capital(万嘉资本)介绍,目前在新加坡凯利板借壳上市,最低的壳成本仅为国内的2%至5%左右。与深沪股市漫长的上市之路相比,新加坡的上市周期仅为6-12个月左右。 

 

  国际律师协会(IBA)会员、美国纽约州注册律师李忠轩告诉记者,尽管在凯利板IPO相对容易,但与主板相比,其流动性偏弱,导致最近3年已无新的上市记录。与此相反,借壳上市近年来却异常蓬勃。李忠轩律师提醒,借壳上市要注意鉴别壳资源有无瑕疵,并留意公司的股东结构、资产情况及二级市场股价等因素,它们都会影响借壳的成本及上市难度。

 

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上市意味着提升国际知名度?

    

  新加坡上市企业,无一例外都需要严格详实的信息披露,这从另一个角度代表着一旦上市,企业在国际上的知名度将大为提升。而且,上市后,对国内赴新加坡的上市企业而言,享受低成本的债券融资成为了可能。

 

  以新加坡国债利率为例,其1年期国债收益率约为0.34%,企业债券等的发行利率也属于国际市场较低水平。目前来看,在新加坡市场发行债券,可选择的融资货币以新加坡元、美元、人民币等为主。

 

  另外需要指出的是,当前人民币对新加坡元汇率约为1新元兑换4.9487元人民币,多年以来汇率几乎持稳于4.71至5.19之间。新加坡元属于有管理的浮动汇率制度,汇率安全性较高,历史上一度与美元和英镑挂钩。同时,新加坡元是可自由兑换货币。在海外融资后,可以较便利地结汇为人民币在国内使用。